Ist die Beiersdorf Aktie nach fast 50 % Kurssturz kaufenswert?

Seit Mai 2024 läuft es für die Aktie der Beiersdorf AG alles andere als optimal. Aufgrund gesenkter Wachstumsaussichten hat sich der Wert des Unternehmens seitdem nahezu halbiert.

Dabei galt Beiersdorf lange Zeit als überaus starkes Unternehmen, was sich anhand der historisch sehr hohen Bewertungsmultiples zeigte.

So lag das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie über die letzten 10 Jahre bei über 30. Heute liegt es mit dem 17-fachen der Gewinne deutlich näher an dem von anderen defensiven Konsumgüterunternehmen, was Beiersdorf zum aktuellen Kurs wieder interessant erscheinen lässt.

Daher wollen wir mit diesem Artikel untersuchen, was für und was gegen den Kauf der Beiersdorf Aktie spricht.

Geschäftsmodell

Der Erfolg von Beiersdorf basiert auf einem starken Portfolio international führender Marken.

Das im Jahr 1882 gegründete Unternehmen ist heute vor allem für seine Produkte im Hautpflegebereich bekannt. Mit diesen ist es in verschiedenen Märkten vertreten: mit Nivea wird der Massenmarkt abgedeckt, mit Eucerin der Markt der Dermokosmetik (Pflegeprodukte an der Schnittstelle zwischen Kosmetik und Dermatologie) und mit La Prairie der Markt der Selektivkosmetik (hier kostet eine Gesichtscreme schnell mehrere Hundert Euro).

Darüber hinaus ist Beiersdorf mit Hansaplast, Elastoplas und Curitas im Bereich der Pflaster- und Wundversorgung weltweit präsent.

Strukturell wird sowohl der Hautpflege- als auch der Pflasterbereich von Beiersdorf als Segment "Consumer" zusammengefasst und gemeinsam berichtet. Dieses bildet mit einem Anteil von 83 % am Umsatz aus dem Jahr 2025 den größten Geschäftsbereich. Das selbsternannte Ziel des Segments ist es, das beste Hautpflegeunternehmen der Welt zu sein.

Als zweites Standbein vervollständigt die Marke tesa das Portfolio. Sie bietet hochinnovative, selbstklebende System- und Produktlösungen für Industrie- und Gewerbekunden sowie für Endverbraucher an. Als separat ausgewiesenes Segment steuerte tesa im Jahr 2025 die verbleibenden 17 % zum Konzernumsatz bei.

Insgesamt beschäftigt Beiersdorf 22.399 Mitarbeitende, wovon etwa 1.850 alleine im Bereich Forschung und Entwicklung arbeiten - ein Bereich, der für Beiersdorf überaus wichtig ist. Denn wer es langfristig schafft mit neuen Wirkstoffen innovative und patentierte Produkte zu entwickeln, die sich besonders positiv auf die Hautgesundheit oder Hautalterung auswirken, dem winken Milliardenbeträge.

Das Unternehmen ist zudem international breit aufgestellt. Die Verteilung des Umsatzes nach Regionen kann der folgenden Grafik entnommen werden:

Aus Sicht der Diversifikation kann die Aktie von Beiersdorf vor allem interessant für Investoren sein, die nach einem Wertpapier mit einer geringen USA-Abhängigkeit suchen. Mit einem Umsatzanteil von lediglich einem Viertel stellt Nord- und Südamerika die kleinste der drei Regionen dar.

Kennzahlen

Wachstum

Schaut man sich die Entwicklung des Umsatzes an, zeigt sich schnell wie konstant sich dieser entwickelt hat. In 9 der letzten 10 Jahre hat sich der Umsatz gegenüber dem Vorjahr erhöht. Lediglich im Jahr 2020 (Beginn der Coronapandemie) stand weniger Umsatz als 2019 in den Büchern. Durchschnittlich hat sich der Umsatz mit einer Wachstumsrate von ca. 4 % pro Jahr innerhalb der letzten 10 Jahre erhöht.

Im Nachfolgenden schauen wir uns die Entwicklung des organischen Umsatzes für die beiden Segmente Consumer und tesa separat an. Der organische Umsatz hängt im Wesentlichen von zwei entscheidenden Faktoren ab - das Wachstum der Verkaufsmenge (Volumen) und die Preissteigerungen für die verkauften Produkte. Währungsschwankungen sowie Verzerrungen durch Akquisitionen oder Teilunternehmensverkäufen werden herausgerechnet. Beiersdorf gibt diese Kennzahlen pro Sparte regelmäßig bekannt, wodurch das tatsächliche Wachstum für den Anleger besser nachvollziehbar ist.